大家好，欢迎收看吸毒财经，这是我们关于电商的第二个视频，上期我们深度分析了拼多多崛起和淘宝的运营猫腻，这几天呢，有很多的朋友后台私信催更，大家放心啊，出来混的规矩我懂，之前的视频里面给自己挖的坑，后面我会一个不少的给大家填上。这期视频我们继续聊拼多多，我们来深度分析拼多多是如何盈利的，阿里对拼多多采取了哪些打压措施，以及拼多多背后的投资团队本期视频。

全程干货建议先赞后看，最好有一口气儿看完。好，废话不多说，现在开始很多人好奇，拼多多百亿补贴之后还会盈利吗？拼多多盈利背后隐藏着怎样的商业逻辑？下面我先用两分钟快速解答这两个问题。完了之后呢，我们再详细分析拼多多百亿补贴之后是如何盈利的。11月12号，拼多多公布了2024年第三季度财报，出乎所有人意料，这家神奇的公司实现了首次盈利。赚了多少钱呢？4.66亿人民币。要知道当年淘宝亏了六年，京东亏了12年，美国的亚马逊更恐怖，亏了20年。而拼多多只用了短短五年就实现了首次盈利，所以财报一公布，他的股票立刻大涨了20%。截止2024年12月31号，拼多多的市值已经2200亿美元了，今年一年市值翻了接近四倍。事实证明，拼多多百亿补贴不仅没让他亏死，反而活得好好的相。会让他活的很滋润，我们很多人都大意了。在拼多多最新财报里有一个值得我们关注的数字，就是这个第三季度的补贴和推广费用。如果这个数字是真实的，内基本上可以说明拼多多的百亿补贴是真金白银补贴出去的，并没有弄虚作假。下面我们就来深度分析一下拼多多盈利背后的深层次商业逻辑。拼多多持续增长最主要的逻辑就是白牌和复购。看空拼多多的人会很坚持的认为，尽管拼多多具备各方面的优势，但是截至2024年抹这些优势已经发挥完了，增长的天花板已经到来了。他们往往将拼多多的价格优势完全归因于百亿补贴，认为一旦补贴取消，拼多多就会沦为小一号儿的淘宝。上述观点没有搞清楚一个基本的事实，拼多多的百亿补贴主要适用于大盘儿他。上面的大部分的便宜货呢，属于白牌，也就是不需要补贴的商品。关键问题是什么叫做白牌？请回忆一下，当你进入任何电商平台，打开搜索框的时候，你有可能输入两种关键词，第一种是品牌词集，一个确定的品牌或者子品牌的名称，第二种呢，是品类词集，一个商品类别的名称。如果一个品牌对消费者心智占领程度很高，主要通过品牌词搜索获得销售量，我们就称之为大牌。

例如依云矿泉水、任天堂Switch游戏机、娇兰小黑裙香水、耐克运动鞋等等。如果一个品牌没有直接占领消费者的心智，主要通过品类词搜索获得销售量，我们就称之为白排。例如在插线板、纸巾、普通袜子之类的标品中，白牌占据绝大多数，农产品之类的大宗商品绝大部分也可以归类于白牌。白牌的优势是在绝对的低价之下提供过去的商品质量，对于标品而言，质量和功能。基本上是统一的，用户也不期待什么品牌价值。随着经济增速的放缓，越来越多的用户开始回归性价比路线，而不是盲目追求消费升级。白牌的崛起过程几乎与拼多多、快手电商的崛起时间重叠，两者堪称绝配。白牌VS大牌的逻辑也为2017年到一九年期间拼多多和天猫GMV同时增长，市场地位同时上升的局面提供了解释，年轻消费者养成了一种分裂式的消费。习惯及该省的地方拼命省，该花的地方拼命花。他们将个人消费划分为乐曲是消费级，追求大牌，追求IP，追求新鲜感和设计感，还有就是基本款消费，追求低价和性价比两部分，后者省下的钱越多，前者就能获得更高的预算。但是拼多多不能只有白派，那他就真的被局限在了放大版的聚划算水平上了，他必须建立一个从低端到高端的整体化。电商平台为部分用户提供一站式的选择，所以他需要为大牌投入巨额补贴。这个补贴花得值不值呢？关键在于复购。我们之前的草根调研和爬虫数据显示，在双11期间购买了拼多多补贴iPhone手机的用户复购率相当的高，百亿补贴起到的是一个诱导作用，一开始你出于绝对低价的考虑买了iPhone，还在嘀咕拼多多卖的是不是假货，收到东西之后呢，发现还不错，即便是想退货，客服答应。你也很爽快，就这样，一个本来不屑于拼多多的中高端白领用户被拉进了拼多多，开始骑乐无穷的追逐各类商品。当然了，白领用户被拉进拼多多的途径有很多种的，假水果是一种，陪着父母拼团也是一种，百亿补贴的作用是最明显的，但是就算没有百亿补贴，拼多多盈利主要来自白牌的低价商品和低价商品的复购率，收入的总和减去百1补之后的利润，看到这里大家应该理解。拼多多是如何盈利的？我们再来看第二个问题，淘系电商是如何反击的？

聚划算和淘宝特价版的运营逻辑从2017年开始，阿里就意识到了拼多多对淘气的长期潜在威胁，并且试图从各个方面予以遏制，但是效果并不显著，原因是多方面的，既有主观的，也有客观的。淘气电商已经在品牌化、高端化道路上走了很长的时间，不可能退回到2013年以前的状态，将更多的流量。分配给白牌C店商家，意味着货币化率降低。作为上市公司，阿里必须努力达成一个平衡，既要留住中低端商家，又要保证利润的持续增长。阿里呢，是一个巨大的体系，许多新业务都处于砸钱阶段，这些业务在很长一段时间内要依靠陶器电商提供的财务资源。如果淘气牺牲利润，提供给新的业务的弹药就可能有紧缺。无论如何，淘气不可能攻入微信生态系统。这是拼多多的大本营之一，即使淘气成功的占领了一大片中低端市场，也不可能彻底消灭拼多多，而只能将攻防战转化为拉锯战。由于淘气电商的GMV远大于拼多多，如果要提供类似的大牌补贴，可能要付出几倍的补贴成本。按照补贴支出与GMV的比例计算，无论如何阿里已经尝试了许多反制措施。淘宝特价版假聚划算是一个逻辑畅通的选择，淘宝特价版独立APP上线。也是一个不错的选择，当然还有一种选择就是将天猫平台独立出来，再淘气的高端和低端电商之间进行分割，这个可能性很小，因为淘宝和天猫早已经发展到了不可分割的地步了。对于拼多多来说，2024年的GMV突破一点五万亿二零二一年的GMV突破两万亿应该没什么悬念，真正的挑战在内之后才开始，因为到了那时，拼多多的GMV规模就真的可以与淘宝相比较了，用户规模现在就已经可以了。拼多多必将面临成长的烦恼，就是像当年的陶器一样建立自己的天猫并向上移动，还是继续走白牌为主，大牌为辅的道路？或许到了那时，新技术和新常。省的突破将会成就某种新的零售电商业态。总而言之，桃溪VS拼多多的斗争刚刚开始，越到后面就越激烈。现在看来，淘气无法遏制拼多多，但是在长期，拼多多要突破淘气的规模也非常的困难。最后呢，我们再来分析一下黄征强大的人脉关系。很多人不知道的是，黄峥做拼多多专门找了四个人做天使投资，当时黄征根本就不缺钱，启动拼多多需要的是800万美元，完全不需要找天使投资。但是黄峥一定要找，不为别的，就为了绑定和这些人的关系，他找了四个人，分别是段永平、丁磊、孙彤宇、王为。段永平自不待言，他一直都是黄征的坚强后盾，帮助黄峥出。甚至黄峥，拼多多的企业文化和营销打法都有着深深的段永平的烙印，丁磊呢，成名多年，是中国游戏行业最有名最成功的大佬，也是慌称十多年的老友，拼多多要做游戏加购物，丁磊是最好的咨询人选。孙彤宇知名度可能稍微小一点，当时也只是一个普通的投资人而已，但是你要知道的是，她的前一个身份是淘宝网总裁，他是阿里巴巴的003号员工，早在90年代就跟随着马云，后来一起把淘宝做起来，到2008年才被马云已去商学院深造的名义杯酒释兵权。如果说全中国做电商成绩最大、经验最丰富的人，从马云到刘强东，说起第三个呢，就要数到孙彤宇了，所以黄征想要找一个。请教如何做电商平台？找遍全中国，孙彤宇就是最适合的人了，因为由于竞争关系，他也不可能去找到马云和刘强东吗？

最后再来说说王卫，是顺丰的创始人和当家人，电商离不开物流，而王卫是国内物流行业的扛霸子，拼多多要搞好物流，王卫又是最好的咨询对象。企业文化和营销有段永平，做电商平台有孙彤宇，游戏化思维有丁磊，搞好物流有王位，试问还有什么比这更牛逼、更适合拼多多的天使投资团队呢？这里面唯一缺的就是做移动社交的马化腾。但是别着急，拼多多成立不到一年，腾讯在B轮就进来了，后来还不断的增持，到拼多多上市之前，腾讯成为占股高达18.5%的第二大股东。当上面所有的这些因素聚齐的时候。拼多多的成功就早已注定，在这里呢，给大家留一个悬念，以后有机会呢，我会专门做一期视频，详细分析黄征的发家史，在这里再次感谢大家的支持和鼓励。根据我的个人经验和印象，在所有的中国互联网公司当中，拼多多是引发争议最大的一个。直到两三天前，还有人对我严肃的抱怨，拼多多的商品模式是不可以持续的，甚至是有害的，因为它违背了消费升级的大局，纯粹是依靠补贴换客户等等。将拼多多与瑞星咖啡滞留相提并论的现象至今仍是屡见不鲜。对拼多多的质疑当然是可以提出的，也是有必要的。但是我想，对拼多多的质疑者说，他们或许还不够了解中国，尤其是2017年以来经济环境日趋复杂、消费者分化与下沉非常明显的中国，以及在人口红利耗尽、经济发展模式进入到瓶颈期的时候，在很艰难中寻找下一阶段增长推进器的中国，他们没有看到广大。拍拍商家对低成本流量和单款爆品的孜孜不倦的追求，没有看到广大消费者在悦己型消费和基本款消费之间的精神分裂，没有看到那几块钱的节省对供应方和需求方而言都是多么的重要，他们没有看到中国制造业庞大的过剩产能当中的一部分如何因为拼多多而重新运转起来，没有看到消费者在拼多多上节约的钱最终还是可以用在其他的地方消费，没有看到拼多多对本来已经形成。永泰的零售电商市场发挥了巨大的鲶鱼效应，他们更是没有看到，中国从来不是微博体现的那个人人悦己、光鲜亮丽的样子，不是知乎体现的那个人均985年薪百万刚下飞机的样子，不是豆瓣体现的那个人人读过卡夫卡，全都喜欢村上春树的样子，也不是小红书体现的那个一年之内需要自己买了法拉利的人比法拉利年产量还多的样子，如果他们甚至不愿意，甚至没办法理解。真的，中国我也完全无法理解他们如何能适应这样的中国，并且做好自己的专业工作。好了，以上就是本期视频的全部内容，我是一个治疗干货的泛财经up主，我打算深度分析100个商业案例，如果你也喜欢这期视频，一定要点一下关注你们的每一个点赞、收藏和转发就是对我最大的鼓励，感谢大家支持，我是吸毒财经，我们下期再见。